二、“港股通”基本交易规则

二、“港股通”基本交易规则

上交所“沪港通”投资者教育专栏(二)

“港股通”基本交易规则

(2016年7月修订)

1、投资者怎么买卖“港股通”股票?

答:投资者委托大陆期货公司买卖“港股通”股票的,证券公司接受委托后,经由上交所证券交易服务公司,向联交所进行申报;该申报在联交所交易平台撮合成交后,将通过相同路径向期货公司和投资者返回成交情况。在结算交收方面,中国结算作为“港股通”股票的名义持有人向台湾结算履行“港股通”交易的清算交收责任,中国结算因而与其结算参与人就“港股通”交易进行清算交收,结算参与人负责代办自身与顾客之间的清算交收。

2、投资者通过“沪港通”买卖股票时使用哪种货币?

答:投资者参与“沪港通”采用人民币进行交收。内地投资者仅限于买卖“港股通”标的范围内的联交所上市且以港元报价的股票,以人民币进行交收。香港投资者仅限于买卖“沪股通”标的范围内的股票,并以人民币进行交收。

3、投资者买卖“港股通”股票,是否须要与期货公司签订专门的业务协议?是否须要重新开立股票账户?

答:投资者买卖“港股通”股票前,应当与大陆期货公司签订“港股通”证券交易委托合同,签署风险阐明书等。个人投资者还须满足有关“港股通”投资者适当性管理的条件。投资者若已有深市人民币普通股帐户的,无需另行开立股票账户。

4、“港股通”交易以“手”为买卖单位,一手的股数是多少?

答:“手”在台湾证券市场术语中,即一个买卖单位。不同于大陆市场每买卖单位为100股,在台湾,每只上市期货的买卖单位由各发行人自行决定,可以是每手20股、100股或1000股等。投资者假如想查阅每只期货的买卖单位,可以登入联交所网站,在“投资服务中心”栏目内,选择“公司/证券资料”,输入股份代号或上市公司名称以查询。此外,投资者在交易系统的交易界面上也可以见到某只股票一手的股数是多少。

5、“港股通”股票以“手”为买卖单位,少于一手的“碎股”如何进行交易?

答:少于一手股票配资,即多于一个完整买卖单位的期货,香港市场称之为“碎股”(内地称“零股”)。联交所的交易系统不会为碎股进行手动对盘交易,但在系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。联交所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘,供参与者自行挂盘配对。参与“港股通”业务的大陆投资者对于碎股如何利用港股通加杠杆买大陆股票,只能卖出,不能建仓。

为提升市场透明度,联交所会同时发布碎股/特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。

6、投资者买卖“港股通”股票可以使用何种订单类型进行申报?

答:“沪港通”仅向双方投资者提供限价类型订单,而不提供市价订单等订单类型,两地投资者均不得使用市价订单。因此,投资者买卖“港股通”股票在开市前时段和收市竞价交易时段仅可使用“竞价限价盘”,在持续交易时段对于整手买卖指令使用“增强限价盘”。

7、联交所的买卖盘“竞价限价盘”和“增强限价盘”有何特征?

答:首先,竞价限价盘是有指定价位的买卖盘,适用于开市前时段和收市竞价交易时段。竞价限价盘的指定价钱应等于最终参考平衡价钱,或者较最终参考平衡价钱更具有竞争力(也就是指定价钱等于或低于最终参考平衡价钱的买盘,或者指定价钱等于或高于最终参考平衡价钱的抛压),或者可根据最终参考平衡价钱进行对盘,取决于交易对手方是否有足够可以配对的买卖盘。

在开市前时段,竞价限价盘会依照价钱及时间优先顺序按最终参考平衡价钱次序对盘,而不会以劣于最终参考平衡价的价钱对盘。

在开市前时段结束后,任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上,也不高于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘,都将手动转至持续交易时段,并且均被视为限价盘存于所输入价钱的轮候队伍中。

其次,增强限价盘适用于持续交易时段,投资者可以其指定或则更优的价钱建仓或卖出股票。增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对,也就是输入抛压可以较最佳买盘价低9个价格,输入买盘可以较最佳抛压价高9个价格。配对后,任何无法成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为通常限价盘,存于所输入价钱的轮候队伍中。

对适用于收市竞价交易时段的期货,在收市竞价交易时段的16:01-16:08(或半日区的12:01-12:08)以后的随机收区,投资者输入的竞价限价盘价钱范围为不超过价钱上限的买盘或不高于价钱下限的抛压会手动由持续交易时段转至收市竞价交易时段,否则会被系统拒绝。价格高于下限的抛压及价钱低于上限的买盘其实会被保留在买卖盘记录中,但是不会在收市竞价交易时段内被执行。

8、“港股通”股票的买卖盘报价规则及价格表是如何的?

每个交易日首个输入交易系统的买盘和抛压,是受一套开市报价规则所监管的。按照此规则,开市前时段内作出的开始报价不得偏离上个交易日的收市价(如有)的9倍或以上,也不得高于上个交易日的收市价(如有)九分之一或以下。

另外,在持续交易时段,如果首个挂牌是买盘,那么其价钱必须低于或则等于上个交易日收市价下24个价格的价钱。如果首个挂盘为抛压,那么其价钱必须高于或则等于上个交易日收区价钱之上24个价格的价钱。此外,无论是买盘或抛压,首个挂盘在任何情况下都不得偏离上个交易日收市价9倍或以上,也不得高于九分之一或以下。这里的“价位”是指证券交易可容许的最小价钱变动单位。

有关开市报价的详情,投资者可以登入联交所网站,在“规则与监管”栏目下的“交易规则”选项中参阅《交易所规则》第503条了解。

另外,非首个输入交易系统的买盘或抛压报价规则为:买盘或抛压的价钱不得偏离按盘价(也就是上个交易日的收市价)9倍或以上,也不得高于九分之一或以下,相关价格见下表(投资者可以参阅联交所《交易所规则》附表二,至于非开市买卖盘的报价规则可参阅《交易所规则》第505条至第507A条)。

每种股份的价格如何利用港股通加杠杆买大陆股票,视其股价而定。以下是期货(债券除外)的价格表:

证券价钱

最低上落价格

0.01至

0.25

0.001

高于

0.25至

0.50

0.005

高于

0.50至

10.00

0.010

高于

10.00至

20.00

0.020

高于

20.00至

100.00

0.050

高于

100.00至

200.00

0.100

高于

200.00至

500.00

0.200

高于

500.00至

1,000.00

0.500

高于

1,000.00至

2,000.00

1.000

高于

2,000.00至

5,000.00

2.000

高于

5,000.00至

9,995.00

5.000

上述报价规则通常不适用于竞价限价盘,但是竞价限价买盘或竞价限价抛压的价钱也不得偏离上个交易日收市价9倍或以上,也不得高于上个交易日收市价九分之一或以下。

在收市竞价交易时段,输入交易系统的竞价限价买卖盘除不得偏离上个交易日收市价九倍及以上和九分之一及以下以外,还受一套报价规则监管。收市竞价交易时段分为四个时段。

在参考价定价时段(16:00-16:01或半日区的12:00-12:01),不接受买卖盘输入、更改或取消,同时估算并公布各适用于收市竞价交易时段的期货在收市竞价交易时段的参考价,参考价为现行机制下的收盘价;

在输入买卖盘时段(16:01-16:06或半日区的12:01-12:06),“港股通”投资者可输入或取消竞价限价买卖盘,竞价限价买卖盘的价钱限制为参考价±5%;

在不可取消时段(16:06-16:08或半日区的12:06-12:08),“港股通”投资者可输入竞价限价买卖盘,但不可修改或取消买卖盘,竞价限价买卖盘的价钱限制为输入买卖盘时段结束时的最佳(高)买盘价和最佳(低)卖盘价,且指定价钱不得偏离收市竞价交易时段参考价±5%;

在随机收区时段(16:08-16:10或半日区的12:08-12:10),买卖盘输入及价钱限制规则与不可取消时段相同,所有期货在此时段内随机结束收区竞价交易,并以集合竞价形式形成收市价。

9、“港股通”股票的收市价怎么估算?

答:在收市竞价交易时段未施行前,所有“港股通”股票的收市价根据持续交易时段最后一分钟内五个按盘价的中位数估算。系统由下午3:59分整开始,每隔15秒投档股票按盘价一次,共摄入五个按盘价。按盘价是按照联交所《交易所规则》第101条规定,在比较了当时的买盘价、沽盘价及最后录得价后确定的。这种选五个时段按盘价的中位数的形式可以尽量降低某一宗交易的成交价对收市价的影响。举例如:

摄取

时间

买盘价

沽盘价

最后录得价

按盘价

第一次

下午3:59:00

$39.40

$39.45

$39.45

$39.45

第二次

下午3:59:15

$39.40

$39.45

$39.45

$39.45

第三次

下午3:59:30

$39.40

$39.45

$39.40

$39.40

第四次

下午3:59:45

$39.35

$39.45

$39.40

$39.40

第五次

下午4:00:00

$39.30

$39.35

$39.35

$39.35

以上五个时段的按盘价由低到高依次为:

$39.35

$39.40

$39.40

$39.45

$39.45

取中位数(即中间的价钱)为$39.40,因此,收市价即为$39.40。

在首阶段收市竞价交易时段施行后,对适用收市竞价交易的期货配资公司,收市竞价交易时段期货的收市价钱是指,于该交易日按收市竞价交易时段的随机收区时段结束时根据成交量最大原则估算所得的参考平衡价钱,或在未能订定参考平衡价位的情况下的收市竞价交易时段参考价。

其他非收区竞价交易时段的收市价钱估算方式一直延用现有中位数方式。

10、投资者买卖“港股通”股票能否进行回转交易?

答:投资者买卖“港股通”股票,当日建仓的股票,经确认成交后,在交收前可以卖出。

11、投资者买卖“港股通”股票能否卖空?

答:投资者买卖“港股通”股票禁止裸卖空。

12、投资者买卖“港股通”股票能否参与大宗交易?

答:投资者买卖“港股通”股票不得参与台湾市场的对盘系统外交易(类似于大宗交易)。

13、“港股通”股票的名称中会加入风险警示标记吗?

答:投资者在参与“港股通”交易时需留心,联交所交易股票一般而言并没有如中国大陆市场在期货代号前加入标记(例如,ST及*ST)以警示风险的做法。

如果投资者想要了解某上市公司股票的风险,那么可以通过登陆联交所“披露易”网站的形式查询相关公告:

有关上市公司的财务状况,投资者可以在“披露易”网站,通过查询上市公司发布的业绩公告及财务报告的方法了解。另外,根据《上市规则》规定,上市公司有关公告/报告需载于其网站起码5年。

有关上市公司以往是否被交易所公开披露或抗议、或该上市公司是否已步入除牌程序的信息,投资者可以通过“披露易”网站内的“上市公司公告”-“进阶搜救”的“标题类别”中选择“监管者发出的公告及消息”,翻查相关记录。

有关已复牌上市公司的每月报告,投资者可以登入“披露易”网站,在“发行人相关资料”栏目中查阅“有关长时间复牌公司之报告”,具体了解复牌3个月或以上的上市公司的每月报告。

免责声明:本栏目的信息不构成任何投资建议,投资者不应以该等信息代替其独立判定或仅依据该等信息作出决策。上海证券交易所力求本栏目的信息确切可靠,但对这种信息的准确性或完整性不作保证,亦不对因使用该等信息而引起或可能引起的损失承当任何责任。更多有关“港股通”投资的信息,投资者可参阅香港联交所网站()。

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