证券研究院:高杠杆配资炒股 不能好了疤痕忘了疼

腾讯证券研究院特约作者、财经专栏作家 莫开伟

年后,熊了两年的中国美股仍然持续下跌,刺激了广大散户敏感的神经,一些投资者形成了广泛联想,认为中国蓝筹股的牛市开启了,不少人脑部中又闪现了指望炒股实现一夜暴富的念头,想利用场外配资或场内配资加杠杆形式来达到在股市翻番挣钱的目的配资网站,也还有不少投资者指望通过加杠杆加速资金解套或将原先巨亏的钱挣回去。

这不是笔者的随便杜撰,最近就有不少媒体信息披露出了这些“大干快上”的炒股倾向或热度,最为显著的是步入技术性股灾,各路资金试探性地涌向市场,场外配资江湖又开始风起云涌,新的平台如雨后春笋般出现。且推出了配资新模式10倍杠杆,APP线上均可操作,资金三方监管;且近来无论是同学圈还是QQ群,到处都参杂着类似的配资平台的广告,大有使人闻到一丝股灾的气息。

同时,各类配资平台还推出了五花八门的各种让利配资措施,什么推出存款送操盘金活动,给新用户送奖励金抵扣月息管理费,免息配资15天甚至1个月,推出杠杆倍数越高,日利率和月利率则相应越低等举措,激起了股市的种种涟漪。

而且,推动配资逐渐火热乃至疯狂的诱因还是目前对两融业务愈发宽容,近期沪深交易所正抓紧修订《融资融券交易实施细则》,130%平仓线统一限制或将取消,两融标的证券有望扩容。上周五午盘后,证监会发布了《证券基金经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引征求意见稿》,也就是说MOM产品指引下来了,子期货帐户重出江湖了;再加上春节前,证监会发布了《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》公开征询意见稿,这说明券商的股票交易插口要重新放开外部对接了。

正是在配资公司的劝诱或炒股者自身追求高回报的双重动机驱动下,目前场外配资又处于快速膨胀通道。场外配资如火如荼,场内杠杆资金也在加速入场。Wind提供的数据显示,在2月11日-2月21日期间,沪深两县融资余额实现了九连升配资炒股,两融余额为7596.02亿元,较2月1日下降426.51亿元,增幅达5.95%。

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现在须导致提防的是辽宁炒股票杠杆,目前配资与2015年相比有很多相像之处,却又有不少更疯狂、更危险的特点:2015年配资公司大部分以4-5倍为主,而如今不少配资公司推出8-10倍起步杠杆,也成了当前配资的主流;还有的配资公司推出 15-20倍的杠杆。而且,当前配资方式以线上交易为主,避免了冗长的线下签约流程,投资门槛更低,到帐速率更快,杠杆倍数也更高。目前大多数配资平台门槛低至数百元,这与过去开通券商融资融券业务须要50万元以上的个人资产,杠杆也仅为1倍相比,确实具有天壤之别。更为严重的是在平台注册帐号后,无需线下签约,只需实名绑卡冲值便可,资金可及时到帐。

大家记忆犹新的是,场外配资是促使2015年上半年大股灾的重要力量,虽然今年春节后股市暴跌场外配资不是主要诱因,但也是非常重要的推力。而目前此类场外配资还是有较大风险的,比如配资公司设定了严格的预警线和平仓线,亏损达到60%会被发送邮件提醒,亏到80%都会被强制平仓。目前有一个情况是,做配资的绝大部分都是中小股民,技术差,以跟随微信群购票为主,90%以上是芥菜,难以控制好仓位,很难有止盈止损的能力,如果股市继续下降还好,一旦上涨那巨亏可就惨了。而且,由于场外配资具有“顺周期”特征,在市场暴跌行情中,配资平台的强平行为极有可能加速市场下行,从而引起羊群效应,更有可能引起与2015年上半年相像的股市惨案发生。

很明显,高杠杆场外配资是一把双刃剑辽宁炒股票杠杆,合理地借助杠杆,有利于提升资金借助效率,增加股市流动性。而偏低的杠杆却极有可能成为咬伤投资者的利剑,市场的轻微波动便有可能引起平仓风险。投资者应对场外配资保持足够的慎重和理智,千万不要轻信别有用心者炮制下来的杠杆配资“稳赚不赔”的神话。同时,监管层也应强化对散户的正确引导和风险提示,尤其在一些新政颁布上把握好时间节点,并强化对场外配资活动的监管,防止其盲目无序扩张而破坏当前来之不易的股市向好局面,避免中国股市再度遭到击溃。昨晚,证监会发言人在答记者问时表示:“我们注意到,近期有关场外配资的报导增多。对此,我会密切关注,指导有关方面依法加大对交易的全过程监管。各期货公司要严格执行经纪业务及融资融券顾客适当性管理,加强异常交易监控,认真做好技术系统安全防护。同时,也希望广大投资者理智投资,防范投资风险。”

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