有多少资金在给股灾加杠杆

不论是新开户数量与所购股票的金额,散户都功不可没。

据公开数据显示,从12月1日至9日的八个交易日中,超大单和大单净卖出资金1800多亿元,而同期小单净建仓资金1500多亿元。

从资金进出渠道看,俨然有两支大军相向而行:资金雄厚的各种机构可能总体在卖出,拿过资金接力棒的是个人投资者。

即便是投资基金类机构以净买入为主,净买入资金量也不及股民。大量建仓资金来自于个人投资者,其中以10万元以下的中小投资者居多。证监会的统计表示:11月24日至12月4日,一般法人机构在二级市场净卖出1252亿元,各类专业机构投资者合计净建仓309亿元,自然人投资者净建仓659亿元。完全可以确认,散户已成为本轮行情的主力。来自中国期货登记结算有限公司的最新数据显示,12月1日至5日的一个交易周内,沪深两区新增美股帐户达到59.75万户。这一重要指标连续第八周突破20万户。

杠杆:融资余额高达9080亿

市场觉得,在这轮大跌中股票可以有几倍杠杆,市场出现了新资金和新规则,即凶狠的资金加上放大的杠杆,风格强悍。

来自沪深证交所的统计显示,截至12月8日,沪深两县融资余额高达9080亿元,一周内飙升576亿元。按照这一速率,年内融资余额突破万亿元几成定局。该数字在2013年末仅为3435亿元,在本轮行情启动前的4月末也刚才超过4000亿元。

券商人士觉得,“使用融资杠杆的投资者中个人投资者占比较大,其中以投资规模在10万元以上的中户和大户为主。”

据了解,市场上还有更多的途径在为股市“加杠杆”。华泰证券(行情,问诊)认为,银行理财资金通过与信托产品的配资、与券商“两融”的利润互换等方法入市,成为本轮市场暴跌的主要推动力。业内人士计算,商业银行理财资金池借道伞状信托“曲线入市”的规模可能高达1500亿元至2000亿元。

此前,仅在圈内颇具名气的分级基金,成为最有号召力的投资品种而大行其道。华鑫证券投资总监仇彦英觉得,公募基金尤其是具备杠杆效应的分级基金B份额出现大规模净申购,其中以军工、券商、金融、地产等投资方向的基金最受偏爱,此类杠杆基金吸引了大量资金间接流入股市。

市场上加杠杆的股票类投资产品逐渐增多,包括融资融券、伞状信托、杠杆基金等。证监会数据显示,截至12月3日,仅两县融资余额约8500亿元,较6月末下降一倍多。11月24日至12月3日,A股日均融资买入额已达日均股票成交金额的17%。

融资:最大杠杆1:3

有人比喻这轮行情称得上是“杠杆上的股灾”,即以融资为主的融资融券业务大出风头。

据了解,其杠杆比列大多为1:2,少数激进券商会将比列增至1:3,这也是市场盛传“卖房炒股”或“借钱炒股”的策源地。

杠杆意味着可以将融资融券的抵押物包括资金帐户资金和期货帐户期货资产放大2至3倍从券商融资炒股。通过股票抵押,获得低于抵押值最高3倍的资金,然后步入股市。

目前券商融资业务的门槛通常为50万元,现金配资比例为1:1,股票担保打7折,年化利率8.6%;于是另一股“民间力量”P2P股票配资,在小股民当中应运而生。互联网金融平台的融资门槛甚至低至2000元,年化利率约15%-18%,有的平台免收管理费只拿息差,配资比例大多为3-5倍。据悉,目前有数十家互联网金融平台已上线配资业务,为数十万散户配资股票可以有几倍杠杆,还有更多的P2P平台正在开发相关系统,与场外迫不及待的炒家对接。

据其业务负责人表示,和券商相比,P2P平台的配资门槛低好多,投资范围限制较少,办理也十分迅速。

监管层动手拆雷

在盘面经历了本月初的过山车股灾行情后,市场各方均意识到融资盘所带来的市场风险。

首先是投资者的风险。敢玩新游戏规则的,自然是新一代散户。有媒体觉得,比起经历过2007年期指上涨飙升的老散户,这一投资者群体风格愈发激进,对市场的风险意识则显著弱于后者。

其次是P2P平台的风险,监管方案一旦颁布有可能对该业务导致致命打击;此外还包括平台账户风险和操盘风险配资公司,一是平台运营人员信用水平成为考验平台会否卷款跑路的重要指标,二是一旦配资人出现巨亏,或是股票连续涨停,难以平仓,投资人的资金安全都会遭到严重恐吓。

业内人士觉得,市场变盘也可能造成上万亿融资盘的升幅配资公司,这是当前机构比较担心的问题。其下限被叙述为,如果市场不出现连续三个交易日下跌百点的情况,应该不会出现融资盘疯狂波幅的踩踏现象。

据了解,随着融资融券的声名鹊起,其蕴藏的风险也遭到各界广泛关注,监管层开始动手“拆雷”,以化解这轮股灾的不安全诱因。业内人士透漏,已有券商接到两融检测通知。更有投资者爆料称,华东某小型上市券商可以将两融杠杆做到1:3,或成为这次调查的重点对象。

对于为什么导致监管层的注重,某证监局相关人士向媒体表示,可能始于本轮“疯牛”行情中,两融杠杆带动了市场的上涨反弹,对投资者来说存在比较大的风险。

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