如何用股指期权对冲股票风险

上周,随着美股行情暴涨,股指期权的利润也令人咂舌,单日利润可以达到十几倍。

期权不只是一个投机工具,对持有股票现货的投资者平值 股票期权 杠杆,也可以用期权来对冲风险。

举个反例:

下图为沪深300股指期权2008合约的报价界面。

特别注意图中画圈的几个地方。

平值 股票期权 杠杆

平值 股票期权 杠杆

1、左半图为看涨期权报价即认购期权,右半图为看跌期权报价即认沽期权,为了对冲股票现货上涨的风险,我们可以建仓右半图的看涨期权。

2、由于期权有不同的行权价钱对应不同的期权价值,对冲方案多种多样,在这里,仅举最简单的平值期权作说明。平值期权的概念是——期权的行权价位与期权标的的价钱相同,此时沪深300指数报价为4750.267,因此平值期权为行权价4750的期权。

3、怎样确定订购多少手期权能够完全对冲手上的股票现货?

首先须要明晰一手股指期权的面值是“标的指数价钱”乘以“合约乘数”,即4750.267*100元/点=475026.7元。

假设投资者持有190万的股票现货,则须要订购1900000/475026≈4手,即须要订购4手看涨期权。购买期权的开支=“手数”乘以“期权报价”乘以“合约乘数”=4手*187.2*100元/点=74880万。

4、为什么7万块的期指期权能对冲190万的股票风险?

因为期权带有极大的杠杆,甚至比期货杠杆还高。

从图中可以见到,平值看涨期权的杠杆率为25.3754倍,高于期货10-15倍的杠杆。

25倍杠杆率可以简单理解为平值 股票期权 杠杆股票配资,标的价钱即指数价钱波动1%,则期权价钱波动25%。

目前上市的期权为沪深300股指期权,以300指数作为标的,个股走势不一定与指数完全贴合,但通过买入看跌期权配资网,可以对冲大部分系统性风险。

比如,190万的股票下跌10%,此时股票市值巨亏190万*10%=19万元。

假定300指数也同步上涨近似10%,在订购了4手平值看涨期权的情况下,看跌期权为赢利,盈利金额为:4手*25倍*187.2*100元/点=18.72万元,基本抵消了股票下跌的巨亏。

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