宝能:从未过度使用杠杆融资

宝能如何运用金融杠杆购买万科股票

宝能资金真实杠杆超10倍?

截至目前,宝能系通过子公司钜盛华和前海国寿,共持有万科24.26%的股份,稳坐万科第一大股东交椅。在短短几个月时间内,宝能系斥资逾400亿元,其中仅少部份资金来自自有资金。其他占大头的资金来源引发外界关注。

昨日,宝能集团针对“舆论关切”发函称配资公司,信守约定、控制杠杆率、稳健经营、确保风险可控和资金安全是集团的一贯经营原则。

针对媒体关注的资金杠杆问题,宝能集团称,23年以来,宝能集团的信用记录良好,从未过度使用杠杆融资。其还表示,宝能集团今后将定期、依据法律和事实在适当的场合公布有关信息,满足公众和媒体的知情权和需求。

此前12月10日,深交所要求宝能系说明第四次举牌万科的资金来源。在宝能系此后的回复中,宝能系通过资管计划筹集资金举牌万科的细节首次“浮出水面”。根据宝能系的回复,其旗下的钜盛华通过发行七个资管计划宝能如何运用金融杠杆购买万科股票,耗资96.52亿元,买入万科占比4.97%的股份,其中钜盛华实际出资32.17亿元,融资杠杆1:2。

针对宝能融资杠杆1:2的说法,仍有媒体发表不同感想。昨日据财新报导,宝能系竞购万科的资金起码包含在不同金融市场的四层加杠杆动作,真实杠杆累加超过10倍,而建行理财资金是重要的“金主”。

对此,新京报记者联系宝能方面进行寻问,宝能方面称还未看过相关报导。至出刊,宝能方面未给出其他回应。

“资管计划就是分级产品”

据媒体报导,12月17日,万科董事长王石就表示宝能如何运用金融杠杆购买万科股票,宝能系订购万科的第一份钱来自万能险,在他看来就是短期欠款。但宝能系持有万科的股票一旦超过5%,变成常年股权投资,就成了短债长投,风险特别大。王石说,宝能系层层还钱,循环杠杆,没有退路,一旦撑不下去,后果不堪设想。

宝能如何运用金融杠杆购买万科股票

此前新京报记者也从安信基金处求证到,12月18日安信基金一款资管计划完成筹资备案,这款15亿元资管计划为与宝能系合作,投资范围中明晰将主要投资于万科A二级市场流通的蓝筹股普通股。

一在券商负责资管业务的人士接受新京报记者专访时表示,资管计划虽然就是分级产品,宝能系自己出资作产品的劣后级,优先级的钱来自建行,享受固定利润。“然后两部份的钱作为一个整体去买万科的股份,也就是说借建行的钱去炒股。”该人士表示。

宝能系为举牌万科,使用了多种杠杆融资方式,在10月中旬至11月中旬,钜盛华通过与华泰证券、银河证券、中信证券、国信证券签署利润互换业务,买入8.89亿万科股票。收益互换为券商举办的配资炒股业务,一般倍数在2-3倍,这一配资业务在11月底被监管层要求清除。

此前12月24日,浙商银行公开表示,浙商银行理财资金投资认购的华福证券资管计划132.9亿元作为优先方炒股配资,仅用于钜盛华整合竞购非上市金融股权,不可用于股票二级市场投资,也不作为其他资管计划的劣后资金。

业内剖析觉得,就目前来看,虽然宝能系距离控股万科已是一步之遥,但其资金问题持续引发关注,“万宝之争”的迈向一直扑朔迷离。

宝能系资金大事记

12月10日

深交所向钜盛华发出“九问”,要求钜盛华就借道杠杆资金举牌背后的相关权力行使、资金来源等问题作出回复。

12月15日

钜盛华回应表明,其通过7个资管计划购进万科4.97%股份,共费资约96.52亿元,实际出资额32.17亿元,融资杠杆1:2。

12月17日

万科董事会主席王石指责,“宝能系订购万科的第一份钱来自万能险,这是短期欠款。短债长投,这个风险是特别大的”。

12月18日

宝能集团发布申明称,重视风险管控,重视每一笔投资;尊重规则,相信市场的力量。

12月20日

前海人寿官网回应,万能险是人寿保险常见产品类型;前海财险合计持有6.66%的万科股票,完全符合监管机构对保险资金运用的规定。

12月24日

浙商银行发表称浙商银行理财资金投资认购华福证券资管计划132.9亿元作为优先方,仅用于钜盛华整合竞购非上市金融股权,不可用于股票二级市场投资。

宝能如何运用金融杠杆购买万科股票

12月28日

宝能表态,23年以来,宝能集团的信用记录良好,从未过度使用杠杆融资。

调查

前海人寿万能险年利率最高达7.4%

在“万宝之争”的股权筹码战中,宝能系旗下的钜盛华与前海财险成为名副其实的钱袋子。

新京报记者梳理万科权益变动报告书发觉,7月11日宝能系第一次举牌,前海财险集中竞价建仓万科5%股份。以当时披露的中间价14.375元/股大致推算,投入资金约为80亿元。随后的7月25日,前海财险再建仓万科0.93%的股份,动用资金约为15亿元。

8月26日,宝能系第三次举牌,前海财险竞价交易建仓万科0.73%股份,如果以当天收盘价13.25元估算,前海财险再度斥资约10.6亿元。三次出来,前海财险获得万科6.66%的股份,累计斥资达到105.6亿元。

万科的三年报显示,截至9月30日,前海国寿旗下的“海利年年”与“聚富产品”两款保险产品分别持有万科3.17%和1.97%的股份,包揽了大部分资金来源。根据前海人寿官网发布的《2015年10月万能保险结算利率公告》,“海利年年”与“聚富”两类万能险的年利率由4.50%至7%以上不等,其中聚富三号终身寿险(万能型)2015年6月26日及以后生效保单的年利率甚至高达7.40%,前海聚富四号、五号终身寿险(万能型)的年利率均超过6.5%。

一位保险行业精算师向新京报记者介绍,万能险的资金分为保障和投资两部份,具有保额万能、缴费灵活、领取随便等特性。5%左右的年利率在行业内也属正常,但高达7%的年利率,比存款、P2P理财的利率还高。其表示,“这样一来,加上渠道费用、税收,通过万能险的融资成本就在8%以上。”

宝能如何运用金融杠杆购买万科股票

该精算师表示,其中最大的问题就是“资金错配”,即用短钱长投。“比如说承诺一年给顾客7.4%的利润,如果是投资股市等常年资产的话,万能险要变现给顾客时,就须要到其他地方拆借资金,可能会造成‘窟窿越来越大’。如果不能变现,会使顾客形成信任危机,中间再出现监管的不确定性,险企甚至会发生现金流中断。”该分析师表示。

分析

“万科股价成杠杆资金命门”

一位券商人士对新京报记者表示,从宝能系公布的资管计划看,产品存续期在2-3年,目前似乎万科股票在复牌,但从时间上并不会对杠杆资金带来风险。“关键在万科的股价,资管计划都是设定了平仓线的,一旦万科的股价上涨,使得资管计划面临平仓,作为劣后级的宝能系,必须建仓,否则将会被强制平仓,宝能系整个资金链则面临风险。”其表示。

根据宝能公布的资管计划信息,其平仓线设置在0.8,即如万科股价在资管计划买入价钱上上涨20%,宝能系则需建仓。“从宝能系建仓万科的股价看,成本大致在16元左右,现在万科股价在24元左右,还有比较高的安全垫。”上述资管人士表示。

宝能系通过传统的银行信贷、企业公司债筹集劣后资金,再通过使用各种通道的杠杆资金,扩大资金量。宝能系的资金一环扣着一环,最终都投入了举牌万科中。万科的股价,则成为宝能系资金链的命门。

相关

监管部门关注保险公司资金安全

12月25日,证监会新闻发言人张晓军表示,证监会仍然高度关注宝能举牌万科一事。目前证监会正会同银监会、保监会对此事进行查证、研判,以更好维护市场“三公”原则,更好维护市场参与各方,尤其是广大中小投资者的合法权益。

此前12月23日,保监会发布了《保险公司资金运用信息披露准则第3号:举牌上市公司股票》。《3号准则》对保险机构披露举牌信息进行了重点规范,其中提及保险机构举牌上市公司,运用保额资金的,应列明相关帐户和产品投资余额、可运用资金余额、平均持有期及现金流情况。

此外据媒体报导,保监会已下发《关于举办保险资产负债管理风险防范工作会议的通知》,将于12月29日上午9点举行大会。有剖析觉得,上述监管层动作均将对“万宝之争”造成影响。

本版采写/新京报记者 李春平 陈鹏

本文来自网络,不代表森佰股票配资网立场,转载请注明出处:http://www.szbjtu.com/2061.html

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

返回顶部