海通:直投高杠杆诱发逐利冲动再设产业基金

A股市场上的持续下跌并没有严打到券商对资本运作的积极性。

5月18日,海通证券(600837)发布公告称,该公司全资子公司海通开元投资吉林省现代农业和新兴产业投资基金有限公司,及投资成立海通吉禾股权投资基金管理有限责任公司(下称“海通吉禾”)的申请,已获中国证监会批准。

这也意味一只计划规模可到10亿元的产业基金正式组建。事实上,围绕这只新基金的酝酿最早见于2009年8月,海通证券(600837)曾公告称,将与吉林省投资(集团)有限公司发起筹建专注于现代农业和生物技术的产业基金。

跟此前公告略有不同,最新公告显示,这只新组建的产业基金被划至子公司海通开元旗下。海通证券相关人士透漏,公司对该基金的首期投资金额将达到3亿元;此外,海通开元控股(000516)51%的海通吉禾将成为这只产业基金的管理人。

直投冲动

自2009年10月创业板开闸以来,低调多年的券商直投业务总算被拉到聚光灯下。

清科研究中心一项统计显示,从创业板上市至今年4月底,券商直投参与IPO的案例数已达22例,披露总投资额达4.29亿美元。

海通证券无疑是赢家之一。

目前,海通证券旗下已有两家直投子公司,分别为持股67%的海富产业基金和全资控股的海通开元。

其中,海富产业基金是国外首家合资产业基金公司,旗下管理着规模达1亿欧元的中比基金,2009年6月,海富产业基金再次参与投资筹建海富金汇(天津)资本管理企业(下简称“海富金汇”)配资公司,这也是该公司管理的第二只产业基金,预计规模可达30亿元。

海富产业基金曾有数例成功直投案例,参股企业中,上市公司既包括辰州矿业(002155)(002155.SZ)、云海金属(002182)(002182.SZ)、金风科技(002202)(002202.SZ)、海利得(002206)(002206.SZ)等4家公司。

进入2010年,海富产业基金的投资成果亦随处可见。“海富产业基金投资的公司中,已有一家公司过会,3家公司已经报会,还有1家公司即将上市。在此前的投资中,已对两家企业进行增持,投资收益超过10倍。”今年4月底,海通证券一季度业绩交流会上,公司相关人士介绍。

对比公开信息不难发觉,仅仅在4月份,海富产业基金便获利颇丰。

4月2日,浙江企业双箭股份(002381)(002381)SZ)登陆沪市。该公司公告显示,海富产业基金旗下中比基金共持有公司股份800万股,占发行后总股本的10.26%,为公司的第二大股东。

相关资料显示,在2006年度股东会议上,中比基金获批以3.60元/股的价钱,以2880万元单方面对双箭股份(002381)增加注册资本800万元。以32元/股的发行价估算,中比基金3年时间浮盈即超8倍,更别提该股票曾一度达到63元的低位。

半个月后的4月16日,芜湖长信科技顺利过会。该公司招股说明书显示,中比基金持1500万股,发行后占比11.95%。

除此之外,海通证券另一家直投业务公司,海通开元近日也是表现突出。海通开元创立于2008年海通股票杠杆怎么申请,作为海通证券全资子公司,承担起对外举办直接股权投资业务的责任,经过2009年的注资后,该公司的注册资金早已达到30亿元。

5月14日,海通开元董事长张赛美在沪上一中国股权投资论坛上透漏,公司成立一年多来,已经投资了逾11家企业,其中两家已在创业板上市。

仅仅在2009年,开元投资早已有几单业务形成配资炒股,包括持有润江环保建材19.7%、东方财富(300059)(300059.SZ)4.76%、国德电气17.31%等股权。

“仅对东方财富(300059)的投资,上市首日公司账面利润已超过400%。”海通证券相关人士透漏。2009年7月海通开元以5500万元人民币入股东方财富,今年3月19日东方财富在创业板挂牌,仅按发行价40.58元估算,海通开元的帐面回报率达3.69倍,4月该股票还创下101.98元历史低位。

此外,海通开元和当地政府的合作也非常频繁。

除最新公告显示,和吉林省合作创立产业基金外,今年4月,海通开元和陕西省早已签约合作,海通开元将与陕西省创投引导基金管理中心和航天基地管委会合作,设立名为“西安航天新能源产业基金”,总规模50亿元人民币,首期募集10亿元人民币,其中:海通开元出资3.5亿元人民币,主要投资于航天工业、新能源、清洁技术、新材料等。

暴利引起羊群效应

截至目前,国内已有19家券商获批步入直投业务领域,多数券商早已宣告创立直投子公司;最近一批在今年2月,宏源证券(000562)、第一创业证券以及西南证券(600369)直投业务试点资格陆续获得证监会批准。

显然,从直投业务中获利的并不只是海通证券一家。

国信证券旗下直投子公司国信弘盛投资公司(下称“国信兴达”)在PRE-IPO的试点掌握上尤为出众。

2009年6月,国信弘盛以每股3.9元的价钱认购了200万股三川股份(300066)(300066.SZ),今年3月26日,三川股份(300066)登陆上海创业板,发行价为49.00元,以此估算海通股票杠杆怎么申请,不到一年内国信弘盛从该股获得的帐面回报率便高达12.56倍。

无独有偶,国信兴达通过注资形式分别持有金龙机电(300032)、阳普医疗(300030)、钢研高纳(300034)700万股、380万股、300万股,增资价分别为2.68元、2.8元和4元;更值得关注的是,国信宏盛的投资时点通常不超过上市前2年,入股PE在10倍左右,成果堪称卓著。

IPO退出仍然是券商直投业务的主要退出形式。清科研究中心对去年一季度IPO市场统计显示,当季IPO方法退出的交易共有14起,占退出案例总量的93.3%,其中取得最大融资额的上市公司为金石投资入股的北京昊华能源(601101)股份有限公司,达到4.89亿美元。而发行市盈率最高的公司是来自创业板上市的东方财富,达到116.93倍,其投资方是海通开元。

珠玉在前,券商的直投业务仍在继续。

5月12日,西凤酒在西安咸阳宣布即将引进战略投资者,将总股份从2.3亿扩大至4亿元,其中光大产投绵阳科技产业投资基金(下称“中信产投”)成为第一大战略投资者。

资料显示,该产业基金管理人为光大产业投资,为中信证券(600030)旗下从事PE投资业务的平台,公司持股占67%。

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