[股票配资有什么]吃人的欧盘宝,千倍杠杆大杀器!“他们未能交割,只能任人宰割!”

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吃人的欧盘宝,千倍杠杆大杀器!“他们未能交割,只能任人宰割!”

在欧盘价钱创下了历史性正数的情况下,4月22日,中国银行“原油宝”的多位投资者除了亏完了本息,还要倒贴钱给建行的新闻刷屏,让看官们大跌眼镜。实际上,这款堪称“无杠杆”的产品,在现今这个特殊时期下,它的规则反倒使其成为“千倍杠杆”产品。

有投资者寻问,在5月与6月合约差价高达50美元的情况下,为何中国银行等投资机构不直接参与实物交割,领了油后再在八月卖出去,实现无风险套利。中国石油大学院士高鑫伟告诉e公司记者:“期货交易是分为投资合约和交割合约。交割合约须要卖方拥有相关资质,且到了最后的交易日未能申请。因此,这时的她们难以交割,只能任人宰割。”

无杠杆名义下的“千倍杠杆”

2020年是见证历史的一年。美国5月WTI轻质欧盘期货价格除了创下历史性的负值,也殃及到了国外建行的欧盘交易产品。

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4月22日,中国银行“原油宝”产品的多位投资者除了赔光了本钱,竟然还要倒贴钱给建行!“原本我以为只是亏掉了我的几万本息,结果结算损益是-40万,也就是说我如今还欠了工行几十万?!”一位欧盘宝投资者悲痛地讲道。

4月22日,中国银行表示,经我行审慎确认,美国时间2020年4月20日,WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价位。根据顾客与我行签订的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品合同》,我行欧盘宝产品的日本欧盘合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。同时,鉴于当前的市场风险和交割风险,中国银行自4月22日起暂停顾客欧盘宝(包括美油、英油)新开仓交易,持仓顾客的平仓交易不受影响。

中国银行的“原油宝”是“纸欧盘”产品,纸欧盘是指投资者按交行报价在帐面上买卖“虚拟”原油。根据产品介绍,原油宝是面向个人顾客发行的追踪国际欧盘期货合约,不具备杠杆效应。产品报价与国际欧盘期货价格挂钩,对应的基准标的为“欧洲期货交易所(ICE)北海布伦特原油期货合约”和“纽约商品交易所(CME)WTI原油期货合约”。只计份额,不提取实物欧盘。

根据e公司记者统计,目前工商银行、中国银行、交通银行等多家交行都推出了“纸欧盘”业务。总结来看,这些产品均重点强调100%保证金制度,不支持杠杆交易。

没有杠杆为什么都会出现损益弄成正数的现象?这要从“原油宝”的交易制度说起。

通过中国银行理财总监对e公司记者的介绍可以发觉,“原油宝”与日本的期货交易方法差异较大。“原油宝”类似于我国的股票交易,在固定金额下,能建仓多少份额取决于目前该标的报价。比如说,在欧盘价钱0.01美元/桶时,入金1万美元,可以交易100万桶配资平台,按照1手1000桶的规定,可以持有1000手。但是,美国CME的期货交易保证金制度,并不取决于市价涨跌,无论市价多少钱,都是根据固定额度确定可以买多少手。举例来看,CME官网显示,原油5月合约保证金为7500美元,也就是说,无论市场价格是多少,投资者想要持有1手该合约,账户里必须起码有7500美元,两手就必须有1.5万美元,依次叠加类推。由此可以看出,同样是入金1万美元,CME的期货交易制度下,只能交易1手,但是“原油宝”可以交易1000手。

在这些情况下,号称“无杠杆”的纸欧盘反倒成了“千倍杠杆”。当价钱涨到-30美元/桶时,在未强制平仓的情况下,CME的期货交易制度下只损失3万美元,但是“原油宝”的规则下可以损失3000万美元。

“无法交割,只能任人宰割”

在5月WTI轻质欧盘期货价格出现-37.63美元/桶的情况下,截至记者发稿,6月合约13.33美元/桶。拥有约50美元的利差!有投资者寻问,在六月合约买一桶对方还倒贴钱的情况下,为何投资者不直接参与实物交割,领了油后再在八月卖出去,实现无风险套利。

中国石油大学院士高鑫伟告诉e公司记者:“这个时侯,他们未能交割,只能任人宰割。因为期货交易是分为投资合约和交割合约,这是交易前就确定好的,无法修改。投资合约是无权实物交易原油期货配资论坛,到期就必须平仓。要进行实物交割的合约,在这最后的交易日是不可能申请到的,况且申请交割合约还须要有很多资质,并不是所有机构都符合。”

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根据e公司记者在CME官网查询的欧盘交易规则来看,参与交割的卖家必须在日本俄克拉荷马州库欣 (Cushing, Oklahom) 的任何管线或储油设备按离岸价(“FOB”)条件进行,且有权使用Enterprise库欣储油设备或Enbridge库欣储油设备的管线。此外,实物交割协议,必须最晚在结算日的前的第三天的晚上12点曾经,卖家告诉卖家有关打款交行等相信息。换言之,到期最后十日里,已经根本不可能申请到实物交割的期货合约。“在投资合约里,因为在最后一天没有其他出路,再加上交易所价钱可以正数的这一规则的更改,直接使破位把多头逼到了死角,进行了击溃。”

高鑫伟形容道。对于市场传闻的由于油库仓满,所以原油们“无处安放”的新闻。高鑫伟告诉e公司记者:“虽然如今库存是好多,但是并没有市场传闻的这么‘满’。可是为何现今你们都不囤积石油了呢,主要还是由于消费断的断崖式上涨,大家看不到逾几个月的消费。石油不能存很久,因为会挥发和沉淀,储存时间越久质量越差。一般情况下都是存一个月左右,存很久就不能用了。”

专家对纸欧盘的投资建议:不要投资

那么对于纸欧盘这一品种的投资有何建议,高鑫伟直言不讳地说:“我的建议就是不要投资。首先移仓费太贵,换月出现升水就要损失手数,再加上手续费和建行本身就不太实惠的交易价钱,基本上挣不了太多钱。”

通过e公司记者查阅,基本上所有交行的纸欧盘产品分为连续产品和期次产品两大类。中行披露的交易规则显示,原油合约默认到期移仓,在新旧合约移仓时,投资者按照新旧合约的结算价钱进行买卖交易;如果不想移仓,可以在到期近日修改到期形式股票配资平台,选择“到期轧差”,即在合约到期时系统根据结算价进行手动平仓,也可以在到期近日自动平仓。

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换月本身不会改变总资产,也不会造成巨亏或赢利。但是如果下个月的金价低于本月,这所持有的纸欧盘桶数会在换月后变少了,这会使其持仓未来的赢利水平发生变化。如果仍然是在升水,那么长久出来原油期货配资论坛,持有的数目会越来越少。

此外,银行作为中间商,买入和卖出的市场价格对于投资者来说并不实惠。买入时的价钱会低于市价,卖出的价钱也会高于市价,影响投资者收益。不少投资者感慨,在建行做期货业务还不如直接开内盘期货账户。

高鑫伟告诉e公司记者,散户并不适宜在欧盘市场上进行交易,很容易被机构主力资金闷杀。从纸欧盘的性质来看,交易者多为股民,且并不懂相关金融知识。多位在接受e公司记者专访的“原油宝”投资者都表示:“当时买这个也不懂,咨询交行总监也没有解释清楚,只说本息不会变少,结果现今本息除了没了,还欠交行这么多钱。”

甚至有投资者觉得这和投资股票类似,根本不清楚到期换月的相关规则,甚至准备常年持有。某论坛用户在金价上涨时发帖寻问在那里可以投资原油,打算常年持有作为自己的养老金。

为此,不少剖析人士均表示,很多投资者并不清楚期货的游戏规则,这种情况下步入市场就是被割的豇豆。著名投资大师彼得林奇曾说:“当你不了解交易市场的规则时,进入市场大几率会亏钱。相信我,你还不如用这笔钱去拉斯维加斯赌场,至少在哪里亏钱你享受了玩的乐趣。在资本市场亏钱,只有痛楚和自责。”

□ .孙.亚.华 .证.券.时.报.网

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